一些经济学家预测，美国引发的贸易战将使加拿大面临越来越大的经济衰退风险，这将迫使加

拿大央行今年至少再降息两次，尽管大多数经济学家表示，政策制定者将在周三维持利率不变。

美国总统唐纳德·特朗普上周意外宣布对除中国以外的所有国家暂停征收所谓的互惠关税 90 天，

但这并未改变人们对加拿大经济前景的悲观情绪，因为美国对汽车、钢铁和铝的征税仍然存在。

美国贸易政策的不可预测性，加上特朗普与第二大经济体中国日益严重的争端，增加了全球经济

衰退的可能性，而加拿大很可能受到影响，因为其约 80% 的出口都销往美国

在关税政策不确定性的背景下，路透社于4月7日至11日对经济学家进行了调查。调查显示，经

济学家目前预计加拿大经济今明两年将分别增长1.2%和1.1%，远低于一个月前预测的1.7%和

1.6%。少数经济学家还预测加拿大经济今年将陷入衰退。

道明证券加拿大和全球利率策略主管安德鲁·凯尔文 (Andrew Kelvin) 表示：“我们预计加拿大央

行 4 月份利率将在 2.75% 水平暂停，等待关税影响更加明朗后再进一步放松。”

凯尔文表示：“现行的贸易政策足以拖累加拿大经济增速约一个百分点。随着经济增长放缓开始

显现，我们预计加拿大央行将恢复宽松政策。”

略高于60%的经济学家（29位经济学家中的18位）预计，加拿大央行将在4月16日维持隔夜利率在

2.75%不变。其余11位经济学家预计，加拿大央行将下调隔夜利率25个基点。

然而，随着经济衰退担忧加剧，略超过一半的经济学家（29位中的15位）预测，到第三季度末，

加拿大央行将再降息两次。这将使利率降至2.25%，处于加拿大央行2.25%至3.25%区间的低端，

该区间旨在实现既不刺激也不抑制经济增长的“中性”利率。

经济学家中，没有明显多数人预测年底前利率水平。目前利率期货价格预计今年将下调约40个

基点。

经济衰退风险高

近期劳动力市场的疲软以及企业和消费者信心的恶化已经拉响了警报，在回答附加问题的 15 位

经济学家中，除一人外，其余所有人都表示，今年出现经济衰退的风险很高。

加拿大央行上个月连续第七次下调基准利率至 2.75%，自 6 月初以来共下调 225 个基点。

但近期通胀率飙升，2 月份通胀率达到 8 个月高点 2.6%，远高于加拿大央行 1% 至 3% 的目标

区间中点，这让央行陷入困境。

所有 16 位经济学家都表示，美国关税对企业信心产生了负面影响，超过 60% 的经济学家表

示影响“非常负面”。

预计 2025 年和 2026 年通胀率平均分别为 2.4% 和 2.1%，而 3 月份预测分别为 2.2% 和

 2.1%。