华盛顿（美联社）——唐纳德·特朗普对经济有宏大的计划，但偿还巨额国债的成本将成为其实现目标的重大障碍。

特朗普的计划涵盖减税、关税和其他政策，但高利率以及联邦政府现有债务的还款成本，可能限制他的施政空间。

目前联邦债务约为36万亿美元，而新冠疫情后的通胀飙升已推高政府借贷成本，明年的债务服务支出将轻松超过国防预算。

这种高昂的债务服务成本，令特朗普在寻求削减所得税时的联邦预算操作空间大大缩小。这也带来政治挑战，因为高利率已使许多美国人买房或购车的成本显著增加。而高成本问题正是特朗普在11月大选中重新当选总统的重要原因之一。

“目前的债务水平显然对利率（如抵押贷款利率）产生了上行压力，”两党政策中心经济政策项目执行主任沙伊·阿卡巴斯（Shai Akabas）说，“住房和食品成本的上涨，将越来越多地对家庭产生不利影响，影响我们的经济前景。”

阿卡巴斯强调，债务服务成本已开始挤占政府在基础设施和教育等基本需求上的支出。如今，联邦政府每花5美元就有1美元用于偿还借款，而不是用于促进未来经济增长的投资。

这是特朗普关注的问题之一。在宣布亿万富翁投资者斯科特·贝森特（Scott Bessent）为财政部长人选时，特朗普表示，贝森特将“帮助遏制联邦债务不可持续的增长路径”。

债务服务成本和更高的总债务规模，使特朗普恢复2017年减税政策的努力更加复杂。这些减税政策大部分将在明年到期。而由减税导致的更高债务可能推高利率，进一步增加债务服务成本，削弱减税对经济增长的任何潜在益处。

“在赤字已翻了三倍的情况下，再推行相同的减税政策显然是不负责任的，”曼哈顿研究所资深研究员、前共和党国会助手布莱恩·里德尔（Brian Riedl）说，“即使在幕后，共和党国会议员也在寻求缩小总统计划规模的方法。”

民主党人和许多经济学家认为，特朗普的所得税减税政策主要惠及富人，剥夺了政府为中产阶级和穷人提供项目资金的收入。

“当选总统的税收政策将增加赤字，因为它减少了对那些最有支付能力者（如公司）的税收，”联合中心政策副总裁杰西卡·富尔顿（Jessica Fulton）说，“而他提议进一步将企业税率降至15%。”

特朗普团队坚称，他能让这些计划“算得清”。

“美国人民以压倒性优势重新选举特朗普总统，赋予他兑现竞选承诺的授权，包括降低物价。他将实现这些承诺，”特朗普过渡团队发言人卡罗琳·莱维特（Karoline Leavitt）说。

当特朗普在2020年首次担任总统时，联邦政府每年为国债支付的利息约为3450亿美元。当时，由于平均利率较低，尽管债务水平攀升，借贷成本仍可控，因此通过减税和疫情援助扩大国债是可能的。

但国会预算办公室的预测显示，明年的债务服务成本可能超过1万亿美元，高于国防支出。这一数字也超过国会负责的基础设施、食品援助等非国防开支。

债务服务成本增加的主因是利率上升。2020年4月，当政府为应对疫情借贷数万亿美元时，10年期国债收益率曾低至0.6%。如今，这一收益率已升至4.4%，原因是投资者预计特朗普的所得税减税政策将使赤字增加数万亿美元。

尽管民主党总统乔·拜登能以强劲的经济增长以及在美联储抑制通胀的努力下避免经济衰退为政绩，但他的任期内赤字依然高企。这部分是因为其促进制造业和应对气候变化的政策举措，也源于特朗普此前的减税政策遗留问题。

特朗普团队和共和党议员正在探讨削减政府支出的方式，以降低债务和利率。他们已就赤字和通胀问题向拜登发起攻击，为促使特朗普采取行动铺平了道路。

特朗普的盟友和共和党议员提出了一些削减成本的建议，包括埃隆·马斯克（Elon Musk）和维韦克·拉马斯瓦米（Vivek Ramaswamy）主张不支出部分经国会批准的款项。然而，这一想法可能引发法律挑战，因为它削弱了国会的权力。

曾在特朗普第一任期担任白宫预算主任的拉塞尔·沃特（Russell Vought）提出了一份削减逾11万亿美元支出的预算提案，目标是在未来10年内实现盈余。

前财政部官员迈克尔·福克兰德（Michael Faulkender）则建议废除拜登《2022年降低通胀法案》的所有能源和环保内容，以减少赤字。

特朗普还提出通过进口关税增加收入、减少赤字，而共和党议员（如预算委员会主席乔迪·阿林顿）建议引入工作要求以减少医疗补助（Medicaid）支出。

美国政府上一次因高利率被迫应对债务服务成本问题，还是30年前民主党总统比尔·克林顿执政初期。当时，10年期国债收益率的上升促使克林顿和国会达成赤字削减协议，最终从1998年开始实现预算盈余。

克林顿的政治顾问詹姆斯·卡维尔（James Carville）曾开玩笑称，推动美国政府借贷成本上升的债券投资者，甚至可以让总统感到敬畏：“我曾想，如果能转世，我希望成为总统、教皇或棒球超级明星。但现在，我希望转世为债券市场。你就能发号施令了。”