加拿大统计局周二表示，由于联邦政府的临时减税政策在月中结束，2 月份通胀率年率急剧上升

至 2.6%。 

这比 1 月份 1.9% 的涨幅大幅提升，当时加拿大人在整个月内看到各种家庭必需品、普通礼品和

餐馆账单的 GST 和 HST 均被取消。2 月份的数据远远高于路透社调查的经济学家的共识，他们

预计当月通胀率为 2.2%。

加拿大统计局的消费者价格指数是基于加拿大人支付的最终价格，这意味着该机构的计算中包含

了销售税。加拿大统计局的计算表明，如果没有半个月的税收减免，2 月份的通货膨胀率将达到 

3%。

由于免税期将持续到 2 月 15 日，餐厅食品价格同比下降了 1.4%。但加拿大统计局指出，由于在

月中重新引入销售税，外出就餐是 2 月份整体价格指数加速上涨的最大因素。

酒精饮料、儿童服装和玩具也被纳入免税期，2 月份这些商品的价格也出现了类似的下降，但没

有 1 月份那么多。

BMO资本市场经济部董事总经理兼宏观策略师本杰明·雷泽斯（Benjamin Reitzes）在给客户的

一份报告中表示，2 月份的通胀率涨幅“大幅”上升，“将通胀率推高至八个月来的最高水平”。

但他指出，CPI 上涨并不仅仅是由于税收的影响，即使不考虑月中 GST/HST 的回报，经季节性

调整后的 CPI 也上涨了 0.4%。 

他写道：“总体通胀数据受到的干扰是几十年来最大的，而且这种情况至少还会持续几个月，这让

这些数据很难解读。” 

各省均出现增长

上个月各省的消费者价格指数均有所上涨，其中安大略省和新不伦瑞克省的涨幅最为迅速。

加拿大统计局表示，尽管 1 月至 2 月汽油价格上涨了 0.6%，但上个月的年度比较显示汽油价格

有所放缓，有助于控制整体通胀上涨。

加拿大其他地区，上个月加拿大人旅行费用同比上涨 18.8%，加拿大统计局指出，总统日周末

前往美国旅游的需求增加是价格上涨的原因。与上个月相比，旅行价格上涨了 23%。 

道明银行（TD Bank）高级经济学家莱斯利-普雷斯顿（Leslie Preston）周二在给客户的一份说

明中说，加拿大央行偏好的核心通胀指标在二月份 “比预期的要热”，并有望在未来几个月继续上

升。

2 月份的通胀数据并不直接反映加拿大和美国之间征收的关税或反关税，这些关税是在 3 月份一

系列期限和公告之后生效的。

加拿大帝国商业银行 (CIBC) 经济学家凯瑟琳·贾奇 (Katherine Judge) 在给客户的一份报告中警告

称，随着关税的影响开始在数据中显现，“未来几个月”的 CPI 同比涨幅可能超过 3%。 

报告为未来降息带来不确定性

就在这份 CPI 报告发布的一周前，加拿大央行将基准利率下调四分之一个百分点至 2.75%，以帮

助控制通胀，延续了自 2024 年 6 月开始的一系列降息举措。下一次决定将于 4 月 16 日作出。

经济学家们对消费者价格指数的大幅上涨是否会引发这一趋势的改变存在分歧。

普雷斯顿表示，基于对美国关税将维持六个月后才会取消的预测，道明银行预计加拿大央行在接

下来的两次决策中将利率下调四分之一个百分点。

雷茨表示，他相信加拿大央行可能会将消费者物价指数报告视为采取谨慎态度的信号，以寻求减

轻关税的影响。 

他说：“我们将观察四月初关税方面的情况，但如果经济前景没有进一步恶化，加拿大央行将考

虑在连续七次会议降息后暂停加息。”

贾奇表示，是否暂停减产可能取决于 4 月 2 日的情况——美国总统唐纳德·特朗普承诺新一轮关税

将于当天生效。  

她表示：“如果避免征收 25% 的关税，加拿大央行可能会在 4 月份的会议上暂停加息，以评估

未来的 CPI 压力。”